Обзор рынков от БКС: В ожидании разрешения «фискального обрыва»

Обзор: Надежды на разрешение «фискального обрыва» и макроданные из Китая и США нивелировали опасения по еврозоне. Прошлая неделя началась на мажорной ноте благодаря уверенным заявлениям американских регуляторов о том, что «фискального обрыва» удастся избежать, оптимистичным макроданным из США, а также на фоне ощущения «перепроданности» рынка. Растущие цены на нефть Brent также оказали поддержку. В середине недели российский рынок акций устремился вниз после того, как Франция лишилась суверенного рейтинга уровня AAA по шкале Moody’s, а МВФ и Еврогруппа не выделили новый транш финансовой помощи Греции, подчеркнув риски снижения со стороны Европы для всей мировой экономики. Однако статданные из США и Китая указывают на восстановление экономик двух стран, что позволило компенсировать новую порцию данных, свидетельствующих о замедлении роста в Европе, а также неопределенность по «греческому вопросу». В пятницу поддержку рынкам оказали неожиданно сильные данные по индексу Ifo Германии, указывающие на то, что экономика будет успешно противостоять замедлению темпов до четвертого квартала, а в 1К13 начнется восстановление. Сигналы того, что международные кредиторы близки к заключению соглашения с Грецией, также улучшили настроения инвесторов.

По итогам недели: Цены на нефть Brent повысились на 2.4% до $112.4 за барр. на фоне макроданных и палестино-израильского конфликта, рубль укрепился против доллара США до 31.07 благодаря росту цен на нефть и налоговым выплатам, ММВБ-30 (+2.1%) и РТС (+4.1%). Европа (DAX +5.2%, FTSE +3.8%).

Прогноз: Осторожный оптимизм. На этой неделе для рынков складывается смешанный фон, который обусловит осторожное поведение участников рынка, в особенности после отскока индексов н-на-н — тем не менее возможность роста для российского рынка акций. Итоги «черной пятницы» не разочаровали — покупатели встретили новый сезон рождественских покупок в США с энтузиазмом, что должно поддержать российский рынок акций. Кроме того, на этой неделе американские регуляторы намерены вновь рассмотреть варианты разрешения «фискального обрыва» — участники рынка ожидают, что им удастся найти компромисс. В центре внимания инвесторов находится заявление главы ФРС Б. Беранке о том, что позитивное разрешение «фискального обрыва» может устранить препятствие для экономического роста в следующем году.

Однако, несмотря на оптимизм в отношении «фискального обрыва», мы отмечаем опасения в преддверии встречи между МВФ и министрами финансов ЕС, в ходе которой участники обсудят выделение финансовой помощи Греции. Сегодня утром немного оптимизма привнесла Япония -протокол заседания Банка Японии указывает на вероятность более агрессивного смягчения монетарной политики.

На этом фоне фондовые индексы не показывают существенной динамики, за исключением Японии (Hang Seng -0.01%, Shanghai -0.04%, Nikkei 0.74%), фьючерсы на S&P снижаются (-0.31%), в то время как цены на нефть Brent торгуются на уровне $111.09 за барр., что несколько ниже отметки открытия на фоне сохранения перемирия между ХАМАС и Израилем.