Обзор от БКС Премьер: Ставка на сохранение программы количественного смягчения

Прогноз на неделю: Ставки на сохранение ликвидности. На этой неделе ожидается большой набор макроэкономических и корпоративных отчетов, однако главным событием является заседание Комитета по операциям на открытом рынке США. Рынки ожидают сохранения программы количественного смягчения QE в полном объеме. Намерение Китая обеспечить глубокие экономические реформы, хотя и является долгосрочным фактором, усиливает оптимизм. Как и в пятницу, российские рынки акций будут следовать за динамикой мировых бирж.

Ставка на сохранение QE и позитивные корпоративные отчеты вызвали рост американских рынков в конце прошлой недели. Американские рынки акций завершили пятницу в «плюсе» (индексы акций: DJIA +0.39%, S&P 500 +0.44%). Корпоративные отчеты (UPS) и данные по выручке (Proctor & Gamble) превысили ожидания рынка, при этом надежды на сохранение QE возросли на фоне ухудшения показателей потребительской уверенности за октябрь (73.2 против консенсус-прогноза 75.0). В течение дня рынки временно ушли на отрицательную территории на фоне признаков того, что назначение Джанет Йеллен на пост нового главы ФРС может столкнуться с жестким сопротивлением.

Основные рынки и цены на нефть растут. Росту надежд на сохранение достаточной ликвидности на рынках способствовало намерение китайских властей реализовывать полномасштабные и глубокие экономические реформы, что позволит преодолеть замедление роста, обеспечит экономическую ребалансировку и устойчивый рост, а также существенно повысит внутреннее потребление к 2030 г. (азиатские индексы акций: гонконгский Hang Seng +0.48%, китайский Shanghai -0.22%, японский Nikkei +1.79%; фьючерсы на американский индекс S&P 500 +0.32%). Цены на нефть Brent растут до $107.21 за барр.

Обзор прошедшей недели: Позитива мало, не считая QE… В течение всей прошлой недели российский рынок не видел четких драйверов для роста, не считая того, что срок сворачивания QE, вероятно, переносится на 2014 г. Макроданные и корпоративные отчеты из стран Азии, Европы и США не смогли поддержать «быков», то есть игроков на повышение. Свою лепту также внес прогноз по росту российской экономики — премьер-министр Дмитрий Медведев подтвердил сниженный прогноз Минэкономразвития по росту ВВП в 2013 г. (около 1.8%).

…Продажи оказались заразительны. В отсутствие фундаментальных драйверов, а также на фоне предыдущего роста до рекордных уровней, продажи, которые начались на одном рынке, впоследствии затронули большинство остальных торговых площадок, включая и российские акции. Соответственно, инвесторы предпочли зафиксировать часть прибыли после 8% роста с начала месяца.

По итогам недели: Цены на нефть Brent (-2.7% до $107.3 за барр.), рубль не изменился по отношению к доллару (31.81), индексы российских акций: РТС (-1.6%), ММВБ (-1.9%).